Flash del mercado

Los principales índices estadounidenses han concluido en rojo una jornada en la que se han publicado los datos de empleo, los cuales, sin embargo, no han disipado las dudas de los inversores. El elemento clave de hoy ha sido el frenazo del sector tecnológico por la corrección de Nvidia, después de tocar su máximo histórico en 974 dólares por acción. Tras ese logro, la firma de chips ha caído casi un 10% hasta los 876 dólares, una disminución que los analistas achacan a un sobrecalentamiento del valor de la compañía, que había llegado a subir un 15% en el cómputo semanal. Sin embargo, la empresa encabezada por Jen-Hsun Huang, registra unas alzas del 77% en lo que llevamos de año.

Ello ha provocado que el Nasdaq 100 cayera un 1,53% hasta las 18.018 unidades, registrando unas pérdidas semanales del 1,49%. Entre las firmas con mayores caídas, además de Nvidia, destacan Broadcom (-6,93%), Intel (-4,66%) y Qualcomm (-2,87%). Por su parte, el S&P 500 ha cedido un 0,65% hasta los 5.123 enteros, acumulando unas pérdidas semanales del 0,26%. Asimismo, el selectivo industrial Dow Jones ha retroedido un 0,18% hasta los 38.722 puntos, firmando un retroceso semanal del 0,93%.

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note se ha mantenido sin cambios, situándose en el 4,08%, registrando una bajada semanal de diez puntos básicos, animado por la posibilidad de un recorte adicional de tipos por parte de la Reserva Federal. Paralelamente, el precio del barril de Texas ha bajado un 1,29% hasta los 77,92 dólares, obtenido una reducción semanal del 2,37%. Adicionalmente, el oro ha subido un 0,89% hasta los 2.184 dólares, renovando máximos, y acumulando una subida semanal del 4,43%.

Desde el punto de vista técnico, Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, señala que "vengo indicando que el rally del Nasdaq 100 podía ser una subida vulnerable". "La caída a corto que hemos visto podría llevar al Nasdaq 100 hacia el soporte de los 17.478 puntos, aunque la tendencia seguirá siendo alcista mientras no se pierdan esos niveles", agrega. "De momento, disfrutemos mientras el Nasdaq 100 no pierda el primer soporte que encuentra en los 17.800 puntos", concluye.

S P 500

5.149,42

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El precio al que cotizan actualmente supone entre 25 y 60 veces su última cifra anual de beneficios; ponderado por su capitalización, un PER medio de 35 veces.

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Los principales índices estadounidenses registran caídas en una jornada en la que se ha publicado el informe de empleo en el país norteamericano, el cual, no obstante, no ha aclarado las dudas del mercado. En este sentido, el factor clave parece ser la aminoración del ritmo por parte del sector tecnológico. Así, el selectivo industrial Dow Jones retrocede levemente, sobre las 38.764 unidades, mientras que el S&P 500 cede un 0,47% hasta los 5.132 enteros, penalizado por Costco, que cae un 7,64% tras incumplir las estimaciones de ingresos en sus resultados. Por su parte, el Nasdaq 100 cae un 1,41% hasta los 18.039 puntos, arrastrado por las firmas tecnológicas como Marvell (-10,47%), Nvidia (-4,96%), Tesla (-1,82%) y AMD (-1,81%).

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note cede levemente hasta el 4,08%. Paralelamente, el precio del barril de Texas cae un 1,09% hasta los 77,96 dólares. Asimismo, el oro sube un 1,06% hasta los 2.188, situándose en niveles máximos.

S P 500

5.149,42

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Coinbase es una de esas compañías que destaca en el rally de la bolsa. La plataforma de intercambio de criptomonedas está viviendo un momento muy dulce en Wall Street gracias a los máximos históricos del bitcoin. Aunque ha pasado más desapercibida que las Siete Magníficas o simplemente Nvidia, la firma 'cripto' ha multiplicado por cuatro el precio de sus acciones en el último año, batiendo a la de chips de Jensen Huang. 

Solo en el último mes, los títulos de Coinbase duplican su precio. Este viernes, antes de la media sesión, la firma gana un 5,7% y cotiza sobre los 255 dólares, máximos desde diciembre de 2021. La recuperación del exchange está siendo tan espectacular como la del propio bitcoin, ya que, tan solo hace 15 meses, la acción tocó fondo y apenas valía 35 dólares, muy lejos de sus tres dígitos actuales.

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Las bolsas europeas han dado un pequeño paso atrás este viernes, aunque el balance semanal es positivo, especialmente para el Ibex 35. El selectivo español ha ganado un 2,4% acumulado y ha cerrado en los 10.305,7 puntos, máximos de 2018. En la sesión, el índice cierra prácticamente plano (-0,13%), con Grifols como el mejor de la jornada (+19,7%) tras presentar sus cuentas auditadas. Fuera de casa, las referencias europeas han perdido unas décimas en el día, aunque el EuroStoxx 50 avanza más de un 1% semanal y el Dax más de medio punto acumulado. Cierran sobre los 4.960 puntos, máximos del año 2000, y sobre los 17.810, pegado a máximos históricos, respectivamente. 

El Ibex 35 ha cerrado su segunda mejor semana del ejercicio tras la reunión de ayer del Banco Central Europeo (BCE). En la cita destacaron las mejores perspectivas de inflación del organismo, que ya ve el objetivo de estabilidad de precios a tiro de piedra. Los mercados y varios miembros del BCE apuntan a un primer recorte en junio. 

A nivel técnico, lo importante es que el índice español ha rebasado la resistencia de los 10.300 puntos, destaca Joan Cabrero, estratega de Ecotrader. "Es una clara señal de fortaleza que invitaría a favorecer un contexto potencialmente alcista hacia siguientes objetivos en los 11.000/11.200 puntos, que son los altos de 2017", añade.

IBEX 35

10.636,80

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EURO STOXX 50®

4.997,69

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La criptodivisa ha batido la cota de los 70.000 dólares por primera vez en su historia. El bitcoin lo ha logrado este viernes, cuando ha llegado a tocar los 70.085 dólares, con una subida diaria del 4,1%, antes de corregir parte de las subidas y volver a cotizar en el entorno de los 68.000 dólares. El rally de más del 60% que está viviendo el bitcoin en 2024 se está viendo impulsado en buena parte por el incremento de la demanda de la criptodivisa que ha generado la aprobación del primer ETF que replica su precio.

Los de Banco BiG y Cetelem a corto plazo rentan más que las letras del Tesoro, en cualquiera de sus plazos.

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El coste laboral por hora trabajada subió un 5,8% interanual entre octubre y diciembre, 0,4 puntos más que en el trimestre anterior para lograr su segundo mayor alza desde que estallara la pandemia. El avance del coste salarial, su mayor componente, aumentó ligeramente el ritmo sobre el dato previo con un incremento de dos décimas, hasta el 4,8%, según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). 

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CUDA es una plataforma en la que las unidades de procesamiento gráfico (GPU en sus siglas en inglés) pueden operar con las ventajas que aporta el rendimiento de los chips de Nvidia en el desarrollo de software. Es decir, que funciona como un elemento fijador de su base de clientes. Ahora, la compañía está dispuesta a blindar esta herramienta, lo cual puede debilitar a China y poner a Estados Unidos la primera en la carrera tecnológica de los chips.

NVIDIA

884,63

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La bolsa estadounidense muestra tibias alzas tras la apertura de este viernes. En el caso del S&P 500 son suficientes para mantenerle en máximos históricos en torno los 5.170 puntos, mientras el Dow Jones parece clavado en los 38.800 enteros y lo mismo le sucede al Nasdaq 100 en los 18.300.

El informe de empleo en Estados Unidos no parece haber aclarado las dudas del mercado. O, mejor dicho, la duda: ¿cuándo iniciará la Fed los recortes e los tipos de interés? "El crecimiento de las nóminas no agrícolas fue mayor de lo esperado en febrero, pero no creemos que el informe sea lo suficientemente fuerte como para cambiar nuestra petición de que la Reserva Federal empiece a recortar los tipos en mayo, ya que otros aspectos fueron más débiles de lo esperado, como un aumento de la tasa de desempleo", dice en un análisis Nancy Vanden Houten, economista jefe en EEUU de Oxford Economics. La próxima reunión del banco central americano está agendada para la semana que viene.

S P 500

5.149,42

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275.000. Esa es la cifra de empleos (nóminas no agrícolas) creados en Estados Unidos el mes pasado, según acaba de anunciar la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del país. La referencia es mejor de lo esperado, pues el consenso de analistas había anticipado la creación de menos de 200.000 empleos. No obstante, la BLS también ha revisado a la baja el dato de enero, desde los 353.000 puestos de trabajo calculados inicialmente a 229.000. Ello significa que el mercado laboral cogió fuerza el mes pasado en vez de perderla, pero también que en el conjunto de los dos primeros meses el crecimiento ha sido inferior a lo estimado por los expertos.

Además, la tasa de paro en EEUU aumentó en febrero dos décimas: del 3,7% de enero al 3,9%. En este caso, el mercado había anticipado que se mantendría estable, por lo que ha sido peor de lo previsto.

- ¿Qué implican todos estos datos? La menor potencia del empleo norteamericano es un argumento a favor de que la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, no se demore en el inicio de las esperadas bajadas de los tipos de interés. El precio del dinero elevado (ahora en el rango del 5,25%-5,50%) lastra más a la economía. No obstante, la Fed busca reducir la inflación al 2% y el presidente del organismo, Jerome Powell, ha insistido esta semana en que necesitan más pruebas macroeconómicas para dar por controlada la inflación. "No es suficiente para que la Reserva Federal se relaje todavía, pero creemos que todo estará listo para una bajada de tipos en junio", opina James Knightley, analista de ING Economics.

- Reacción de los mercados. Así las cosas, el dólar estadounidense ha registrado un giro a la baja en su cruce con el euro nada más publicarse el informe de empleo. No está claro si la Fed recortará los tipos antes que el Banco Central Europeo (BCE), o viceversa. Y es que tras la reunión del BCE de ayer también gana enteros que el organismo de la eurozona inicie su normalización en junio. El billete verde ha descendido desde los 0,914 hasta 0,910 euros, pero luego ha vuelto a recuperarse al entorno de los 0,913 euros.

USDEUR

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Esta afirmación se apoya en un compendio de estudios complejos sobre el origen de los roles de género que concluyen que prácticamente desde el primer contacto de los niños y las niñas con la asignatura de matemáticas se comienzan a distinguir dos realidades paralelas que les acompañarán durante toda su etapa educativa y marcarán su vida profesional; la de ellas, a peor. Un sesgo de género iniciado en los números que deriva en la feminización de los empleos en sectores menos productivos y en una precariedad laboral que se ceba principalmente con la mujeres.

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En un entorno desafiante, los inversores han puesto el foco en el comercio minorista, por ello los resultados de Costco han sido una de las presentaciones clave en la recta final de la temporada en Estados Unidos. La firma ha anunciado unas ganancias superiores a lo esperado de 1.740 millones de dólares, pero esto ha venido por un recorte de costes, pues los ingresos han aumentado, pero menos de lo esperado. La facturación de la compañía ha cedido hasta los 58.440 millones, por debajo de los 59.100 millones que preveía el mercado.

Tras conocerse la noticia, los títulos de Costco caen con fuerza un 5% en el premarket. Otros datos, como las ventas del comercio electrónico fueron positivos, con un auge del 18,4% interanual, pero las dudas sobre el consumo han sido lo que más ha pesado para el mercado, que tiene dudas de su resistencia tras un largo periodo de altos tipos de interés y ralentización económica.

En plena disputa entre Guyana y Venezuela por la frontera que separa a ambos países (el conocido Esequibo), se ha producido un sorpasso histórico en lo que a producción de petróleo se refiere. Guyana, un país con poco más de 800.000 habitantes, ya exporta más petróleo que su vecino. Además, según los últimos datos actualizados por Bloomberg, febrero habría sido el tercer mes consecutivo en el que el pequeña país habría exportado más crudo que su vecino, dando rienda suelta a su milagro económico.

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El banco central de China añadió oro a sus reservas por decimosexto mes consecutivo en febrero, a medida que la diversificación de las reservas y las preocupaciones geopolíticas empujan a los bancos centrales a aumentar su asignación hacia activos seguros. 

El Banco Popular de China posee ahora 72,58 millones de onzas troy, equivalentes a unas 2.257 toneladas, después de añadir unas 390.000 onzas troy el mes pasado. Los bancos centrales compraron 1.037 toneladas de oro el año pasado, apenas por debajo del máximo histórico de 2022, como lo muestran los datos del Consejo Mundial del Oro.

En el mercado interno chino, los compradores también han acudido en masa al oro en medio de los problemas económicos del país. Las exportaciones suizas a China, que suelen ser un buen indicador de la demanda china del metal precioso, se duplicaron en enero con respecto a diciembre hasta 77,8 toneladas, mientras que los envíos a Hong Kong casi se multiplicaron por siete hasta 44,6 toneladas, según datos de la Administración Federal Suiza.

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"Las materias primas, en apuros, por fin ven algo de alivio, gracias a un crecimiento mundial más firme, a la estabilización del dólar estadounidense y a las perturbaciones meteorológicas por el lado de la oferta. El algodón ha liderado esta recuperación. Este 'tejido de nuestras vidas' desempeña un papel crucial en los sectores de la confección, la moda rápida y el comercio minorista, y se sitúa en el centro del debate ESG debido a su elevada intensidad en agua y mano de obra, así como a sus ventajas de biodegradabilidad en comparación con las fibras derivadas del petróleo que dominan la industria de la confección. Los precios del algodón están siendo impulsados por la sequía y los incendios en Texas, el mayor productor del mayor país exportador", señala Ben Laidler, estratega de mercados de eToro.

Además, añade Laidler, "existe una estrecha correlación con la subida del precio del petróleo, que impulsa el coste del poliéster competidor . Esta correlación convierte al algodón en un interesante indicador del precio del petróleo". En lo transcurrido de 2024, los futuros del algodón suben un 25%, mientras que los del barril de Brent, el crudo de referencia mundial, lo hacen un 7,5%.

La reunión del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves no terminó realmente con la rueda de prensa de Christine Lagarde. Tras las palabras de la presidenta, hoy distintos miembros de la institución monetaria han salido al paso para poner en valor su punto de vista, mostrando así la realidad que se respira en el seno del BCE. Aunque ninguno reconoce que ya estén hablando de recortar los tipos de interés, han señalado a junio como el mes clave y han reconocido un mayor optimismo.

1.  Francois Villeroy de Galhau, gobernador del Banco de Francia, ha sido uno de los más claros. El alto cargo galo ha ido directo al grano durante una entrevista con BFM Business hablando de que "es muy probable que haya un primer recorte de tipos en primavera". Villeroy no ha querido dejar nada al azar o la interpretación y casi al instante ha remarcado que "la primavera va desde abril hasta el 21 de junio". 

2. El miembro del Consejo de Gobierno y gobernador del banco de Letonia, Martins Kazaks, ha eludido hablar de una fecha pero ya visualiza un primer recorte en el corto plazo. "Este primer movimiento será muy importante, demostrará que hemos cambiado nuestro camino". Sin embargo, Kazaks ha explicado que a partir de entonces no será un camino recto a la baja: "No estaremos obligados a poner el pilóto automático".

3. El responsable de políticas del BCE, Olli Rehn, también ha mostrado este viernes su enfoque más optimista:. "Ha quedado claro [tras la revisión a la baja de la inflación] que ha disminuido claramente el riesgo de que que el recorte de tipos sea demasiado prematuro".

4. Gediminas Simkus, gobernador del banco de Lituania, ha sido el último en pronunciarse hablando de que "es muy probable un recorte de tipos en junio". En ese sentido, ha querido aclarar que, aunque está abierta la probabilidad de abril "es una probabilidad baja" dado que preferirían tener los datos macro de mayo antes de disparar. Por último, ha hablado de la instensidad de los recortes afirmando que "no hay motivos para que estos sean de más de 25 puntos cada vez".

EURUSD

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La empresa alemana de kits de comida se derrumba después de renunciar a sus objetivos a medio plazo en la presentación de sus resultados. La acción, que ha llegado a retroceder un 50% pero posteriormente se ha 'moderado', reacciona así al cambio de perspectivas anunciado por la firma, el cual achaca a los mayores costes y necesidades de inversión en logística y producción.

"Dado el entorno operativo muy diferente en comparación con el momento en que la empresa había fijado por primera vez sus objetivos a medio plazo, el consejo de administración reevaluó el plan y concluyó hoy sobre esa base que sería poco probable que el Grupo HelloFresh pudiera alcanzar su ambición a medio plazo previamente anunciada". Al margen de la renuncia a sus previsiones, para este mismo año el resultado bruto de explotación (ebitda) de la compañía debería estar entre los 350 y los 400 millones de euros mientras que en 2023 fue cercano a 448 millones, lejos de los 568 millones que esperaba el mercado. 

Las expectativas se cumplieron y en la tarde de ayer Magyar Vagon hizo su oferta pública de adquisición (opa) sobre todo el capital de Talgo. En concreto, el grupo húngaro ofrece 5 euros por acción del fabricante de trenes español. Ello implica una prima cercana al 14% respecto al cierre del miércoles.

- Entonces, ¿por qué Talgo baja hoy en bolsa? "Las reiteradas declaraciones por parte de diferentes miembros de la ejecutiva del Gobierno de España, entre otros del Ministro de Transporte, oponiéndose claramente a esta operación, argumentando el carácter estratégico de Talgo, podría evitar que la cotización se acerque al precio de la oferta", avisaba a primera hora el Departamento de Análisis de Renta 4. Y así está haciendo.

"Deberemos de estar muy atentos a la decisión final por parte del Gobierno ya que es la clave para la viabilidad de esta operación", insisten estos expertos. El consejo de administración de Talgo, por su parte, confirmó "por unanimidad" que la oferta es "amistosa y que la contraprestación ofrecida es atractiva". 

Así las cosas, Renta 4 recomienda acudir a la opa siempre y cuando el precio de los títulos no supere en bolsa los 4,80 euros (algo que no ha sucedido por el momento tras la opa). En ese caso, dicen: "Venderíamos en mercado ante el riesgo de que finalmente no fructificase" la opa por la oposición del Ejecutivo.

TALGO

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- Situación en bolsa. Siguen los bruscos vaivenes en la cotización de Grifols. La biotecnológica se muestra hoy como la mejor compañía del Ibex 35 al anotarse un salto cercano al 23% incluso en el precio de sus acciones, que vuelven a valer más de 8,50 euros. Aun así, el título acumula unas abultadas pérdidas (próximas al 50%) en lo que va de año. Desde que Gotham City Research publicó su primer informe (el 9 de enero) acusándola de fraude contable, la capitalización se ha desplomado más de 40 puntos porcentuales.

- ¿Qué ha pasado? Grifols ha dado a conocer esta mañana sus resultados de 2023 con el sello de KPMG, a diferencia de los que presentó la semana pasada. Hoy era precisamente el último día que tenía la empresa catalana para publicar sus cifras auditadas. El fabricante de hemoderivados agravó la pasada semana su crisis, desatada en enero por los ataques de Gotham City.

- ¿Hay alguna nueva novedad? En una notificación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Grifols destaca que los números de 2023 auditados incluyen la integración de la empresa conjunta (joint venture) con ImmunoTek, la cual no tiene "un impacto material en las métricas clave" de su cuenta de pérdidas y ganancias, asegura. De hecho, el total de activos de Grifols el año pasado fue de 21,44 millones de euros, frente a los 21,32 millones que se notificaron al final de febrero. Se trata de una diferencia de apenas 12.000 euros. "Las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Grifols a 31 de diciembre de 2023", asegura KPMG en su informe.

- ¿Qué hacer con las acciones de Grifols? La mayoría del consenso de analistas de Bloomberg da una recomendación positiva, de compra, mientras solo dos optan por vender. El resto (seis o el27,3% del consenso) tienen una visión neutral. Este grupos de expertos ve a la farmacéutica cotizando, de media, en 17,72 euros dentro de un año, lo que supone un potencial superior al 100% desde los altos de hoy.

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GRIFOLS

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Día grande en el espectro económico y de los mercados en EEUU con la publicación de los datos oficiales de empleo del mes de febrero. Tras la sorpresa que causó el informe de enero, con más de 350.000 nóminas no agrícolas, más del doble de lo esperado, y un repunte de los ingresos medios del 0,6% intermensual, se confía en que los datos se hayan suavizado en febrero, devolviendo el relato a una relejación del mercado laboral que tranquilice a la Fed lo suficiente como para valorar con más fuerza las bajadas de tipos.

Los analistas esperan una cifra de nóminas en torno a las 200.000, que aún sería un dato fuerte según la comparación histórica y un avance de los ingresos del 0,2% mensual. Se espera que la tasa de paro siga en el 3,7%. Habrá que ver si el dato causa la suficiente sorpresa para mover la expectativa de un primer recorte de tipos de la Fed en junio, como apuesta de momento el mercado.

Relacionado: Powell insiste en que la Fed necesita más indicios antes de bajar los tipos

USDEUR

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Las bolsas de Europa se toman un descanso después del arreón de ayer. En España, el Ibex 35 cotiza plano sobre los 10.300 puntos. O dicho de otra manera, se mantiene en máximos desde 2018. Por su parte, el EuroStoxx 50 continúa a las puertas de la barrera psicológica de los 5.000 enteros. Ambos selectivos se anotan un balance claramente positivo en la semana, aunque todavía queda por ver cómo acaban este viernes.

"Sólida tendencia alcista sin que nada previsible vaya a quebrarla", comienzan los analistas de Bankinter su comentario de hoy. La renta variable del Viejo Continente se animó este jueves después de que el Banco Central Europeo (BCE) revisara a la baja su previsión de inflación para este año, algo que avivó la expectativa de que los recortes de los tipos de interés empiecen en junio. El precio del dinero en la zona euro se quedó ayer sin cambios por cuarta vez consecutiva.

También Wall Street cerró anoche con números verdes y en zona récord (el S&P 500 acabó la jornada cerca de los 5.160 puntos). Sin embargo, los futuros vienen planos a la espera del informe de empleo de Estados Unidos relativo a febrero. Este documento, que reflejará la creación de puestos de trabajo y la tasa de paro el mes pasado, entre otras referencias, es clave para poder anticipar las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed). Aquí te contamos qué se espera del informe.

"Ahora se ha extendido la idea de que BCE y Fed bajarán tipos en junio, pero probablemente esa expectativa vuelva a ser algo ambiciosa y nosotros seguimos estimando que la Fed será la primera en bajar y lo hará entre julio (31 de julio, siendo esta la fecha más probable) y septiembre", consideran los expertos de Bankinter. Aun así, tildan de "hipersólido" el fondo del mercado.

EURO STOXX 50®

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IBEX 35

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Desde enero el precio de la materia prima se ha disparado un 60% para escalar más de un 130%% desde sus mínimos de 2023. El motivo detrás de la subida ha sido múltiple pero principalmente viene de una tormenta perfecta entre sus grandes productores, los países de la costa de Guinea, en África.

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Según los datos publicados este viernes por Destatis, la producción industrial de Alemania se situó en enero en el 1% intermensual, frente al -2% de diciembre. En términos interanuales, la producción industrial sigue bajando más de un 5% y se sitúa en torno a un 10% por debajo de su nivel anterior a la pandemia. La producción de los sectores intensivos en energía repuntó un 3% intermensual, tras la caída del 6% de diciembre. La mejora de la producción industrial en enero se extendió a todos los sectores, salvo la industria automovilística.

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El EuroStoxx 50 se ha quedado a las puertas del cierre semanal a un paso de la resistencia psicológica de los 5.000 enteros, que es el último escollo antes de alcanzar su principal objetivo: volver a los máximos del año 2000, en torno a los 5.500 puntos. Así lo cree Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader.

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¡Más vale tarde que nunca! El Ibex 35, el selectivo más rezagado entre los más grandes del Viejo Continente, ha conseguido en las últimas horas batir los máximos que alcanzó a mediados del mes de diciembre del año pasado. El índice bursátil español rebasa la resistencia de los 10.300 puntos, que se habían convertido, no solo en una cota imbatible en los últimos meses, sino también en el origen de una consolidación que ha durado 13 semanas, aunque eso es algo que debe ratificar el indicador en el cierre semanal de hoy.

"De confirmarse", opina Joan Cabrero, estratega de Ecotrader, "sería una clara señal de fortaleza que invitaría a favorecer un contexto potencialmente alcista hacia siguientes objetivos en los 11.000/11.200 puntos, que son los altos de 2017". 

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España:

El INE publica el índice de producción industrial de enero.

Resultados de Cepsa.

Europa:

Eurostat publica la revisión del dato de PIB del cierre del ejercicio 2023.

Alemania:

Se publica la producción de su industria en enero.

EEUU:

Salen a la luz los datos del desempleo correspondientes al mes de febrero.

Muy buenas y bienvenidos a la última sesión de mercado de la semana. Los futuros apuntan a un comienzo de la jornada en positivo en las bolsas de Europa tras el anuncio en la reunión de política monetaria de ayer del Banco Central Europeo (BCE) de que las previsiones de inflación que maneja la entidad central ya rozan el objetivo. La reacción alcista de las principales plazas bursátiles del Viejo Continente a la espera de que empiecen acometerse recortes en los tipos de interés no se hicieron esperar en la sesión de ayer y hoy se prevé que tenga continuidad.

En Asia, la jornada bursátil se salda con tono positivo en la gran mayoría de referencias y con la vista puesta ya en los datos de empleo estadounidenses que se publicarán esta tarde y que pueden dar más pistas a inversores y analistas de por dónde irán las futuras decisiones de la Fed sobre el precio del dinero.

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Los principales índices estadounidenses han concluido con subidas una sesión marcada por la comparecencia de Jerome Powell ante el Senado, en la cual ha avanzado que la Fed está cerca de dar el paso para bajar los tipos de interés. El S&P 500 ha subido un 1,03% hasta las 5.157 unidades, marcando nuevos máximos históricos, impulsado por las ganancias en el sector tecnológico. En este sentido, Rivian ha subido un 12,51% al anunciar su nuevo modelo de automóvil, mientras que Nvidia ha subido un 4,47%, acercándose a Apple en su pugna por convertirse en la segunda firma más valiosa del mundo. Así, todas estas ganancias han propulsado al Nasdaq 100, que ha subido un 1,56% hasta los 18.298 enteros, quedándose a cuatro puntos de nuevos máximos. Por su parte, el selectivo industrial Dow Jones ha avanzado un 0,34%, hasta los 38.791 puntos.

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note se ha mantenido en el 4,09%, ajeno a las declaraciones de Powell. Paralelamente, el dólar se ha debilitado respecto al euro, y ya se cambia a 0,913 euros la unidad de divisa estadounidense. Asimismo, el oro ha continuado sus alzas, registrando una subida del 0,37% hasta los 2.166, renovando máximos históricos.

Las últimas declaraciones vertidas desde los dos grandes bancos centrales se dejaron notar en la cotización de Wall Street, a pesar de que no se hubiera anunciado ningún cambio significativo en sus políticas monetarias. Otro de los efectos que cotizaron este jueves fueron las solicitudes de desempleo en Estados Unidos, que estuvieron en la línea de lo esperado por el mercado y abren la puerta al dato final de la semana. 

El mercado aguarda al dato de nóminas no agrícolas en el país que saldrá este viernes y la actualización de la tasa de desempleo, que no se espera que se mueva del 3,7% actual, según el consenso de Bloomberg. Un dato inferior evidenciaría una economía más fuerte de lo previsto y una nueva excusa para que la Reserva Federal mantenga por más tiempo sus tipos de interés en el techo actual. Sin embargo, se espera una ligera contracción en las contrataciones y el crecimiento de los salarios.

S P 500

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Nvidia, la tercera firma más valiosa del mundo, se acerca peligrosamente a Apple, que definende la plata. La compañía de la manzana lleva una caída del 11,5% en lo que va de año, mientras que la fabricante de chips ha crecido un 86% en ese tiempo y se apunta un 16% en las últimas 5 sesiones. El resultado es que Apple ahora vale 2,63 billones de dólares, frente a los 2,30 billones de Nvidia. En total, una diferencia del 14% entre ambas firmas, el margen más estrecho desde el despegue de la fabricante de semiconductores gracias al 'boom' de la IA.

Por delante, en primer lugar, sigue Microsoft con una capitalización de 3,04 billones, estancada en los últimos días pero con una ventaja todavía clara fernte a sus rivales. Lejos quedan la petrolera Aramco (2,05 billones), Amazon (1,85 billones) o Alphabet (1,67 billones).

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha declarado esta tarde ante el Senado de EEUU, y ha apuntado a que el banco central no tiene planes de desarrollar una versión 'cripto' del dólar. En concreto, ha asegurado que no crearán ninguna moneda que permita que una institución (en este caso, la propia Fed) pueda controlar con detalle y al segundo qué hace cada persona con su dinero, como ocurre con el 'criptoyuan' diseñado por China.

Respecto a la crisis de NYCB, ha confirmado que la Fed está buscando "soluciones innovadoras" para los problemas de liquidez de entidades como ella, y ha pedido a los bancos que estén preparados y tengan muy contabilizadas las posibles pérdidas en sus carteras inmobiliarias, el talón de Aquiles que ha golpeado al banco neoyorquino. "Algunos bancos pueden quebrar", pero "la situación será manejable", ha afirmado.

Sobre los tipos de interés, Powell se ha limitado a recordar su mantra de que "necesitamos más confianza" de que la inflación está bajando antes de recortar tipos, pero en esta comparecencia ha añadido una pequeña frase adicional que ha levantado el interés de los observadores del banco central: "no estamos lejos" de tener esa confianza, lo que ha hecho que los mercados aumentaran las probabilidades de que el primer recorte se dé en mayo o en junio.

Los principales índices estadounidenses registran alzas en una jornada marcada por la comparecencia de Jerome Powell ante el Senado, en la cual ha señalado que la Fed no estaba lejos de lograr una seguridad suficiente para comenzar a bajar los tipos en los próximos meses. El selectivo industrial Dow Jones avanza un 0,29% hasta las 38.773 unidades, mientras que el S&P 500 gana un 0,92% hasta los 5.151 enteros, marcando máximos históricos. Por su parte, el Nasdaq 100 escala un 1,46% situándose en los 18.281 puntos, impulsado por las subidas del sector de los chips, con ON Semiconductores (+8,78%), Microchip (+6,67%), Qualcomm (+5,18%) y ASML (+4,47%) registrando subidas. En este sentido, Intel avanza un 3,84% y Nvidia, valor clave de las Siete Magníficas, avanza un 3,69%.

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note sube un punto básico hasta el 4,11%. Paralelamente, el precio del barril de Texas sube un 0,23% hasta los 79,31 dólares. Asimismo, el oro sigue renovando máximos históricos, subiendo un 0,37% hasta los 2.166 dólares.

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Si existiera un manual secreto de banquero central habría un capítulo titulado: Nunca bajes o subas tipos antes de irte de vacaciones y se ajustaría como un guante al camino que tiene que recorrer el BCE si el ciclo de recortes comienza en junio. El mercado descuenta que la primera bajada será en ese mes y luego abordará tres descensos más en lo que queda de año, para cuatro reuniones restantes.  

El cónclave antes de vacaciones se celebra el 18 de julio y el BCE no volverá a juntar a los gobernadores en junta ordinaria hasta el 17 de septiembre, demasiado tiempo entre reuniones y buen momento para esperar y ver cómo respira el mercado. 

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Nueva revisión sin entradas ni salidas de empresas del Ibex 35. Y ya van cinco, tras acabar 2023 como el primer año de su historia sin cambios en su composición. El comité que decide qué valores deben formar parte del índice ha comunicado que se mantendrán los mismos valores actuales tras la reunión trimestral mantenida este jueves. La próxima cita será el 12 de junio.

El único cambio anunciado este jueves es la salida, el próximo 18 de marzo, de Opdenergy del Ibex Small Cap a raíz de la opa recibida por la empresa. El índice quedará temporalmente compuesto por 29 valores.

No había motivos para anunciar incorporaciones al índice principal, puesto que el Ibex ya recoge a día de hoy a los 35 valores más líquidos de la bolsa española, según los volúmenes de negociación de los últimos seis meses. Las aspirantes, Vidrala y Viscofan, no cuentan con suficiente contratación como para quitar el sitio a ninguna de las integrantes actuales. No obstante, Meliá se sitúa en zona de peligro al ser la menos negociada del Ibex y, al mismo tiempo, no cumplir con el criterio de capitalización mínimo, que podría llegar a ser motivo de exclusión.

El indicador español ha concluido con subidas una jornada marcada por la revisión a la baja de las previsiones de inflación por parte del BCE. El banco central, tras comunicar que mantiene los tipos de interés al nivel actual, ha señalado que la inflación se mantendrá en el 2,3% este año, bajando al 2% en 2025 y al 1,9% en 2026. Ello ha reforzado las estimaciones para una próxima bajada de tipos de interés en junio, provocando alzas en las principales bolsas europeas.

Así, el Ibex 35 ha subido un 1,23% hasta las 10.319,6 unidades, máximos desde el 4 de enero de 2018, cuando cerró en los 10.314 enteros. Solaria ha encabezado las subidas con un 4,96%, seguido de Laboratorios Rovi (+4,71%) y Acciona (+4%), mientras que Amadeus ha liderado las pérdidas cediendo un 1,91%. Por su parte, las bolsas del Viejo Continente han registrado alzas, con el Dax subiendo hasta rozar los 18.860 enteros, renovando máximos históricos, mientras que el EuroStoxx 50 ha avanzado hasta bordear los 4.980 puntos, afianzándose en máximos no vistos desde el año 2000.

En el plano técnico, Joan Cabrero, nuestro analista de Ecotrader, considera que la superación de los 10.300 puntos por parte del Ibex supone "un elemento positivo de cara a poder favorecer el comienzo de un nuevo segmento alcista hacia siguientes objetivos en los 11.000/12.000 puntos, que son los altos de 2017". Además, en el plano europeo, Cabrero considera que "a medio plazo, la tendencia alcista se mantendrá intacta y, con ella, las posibilidades de seguir viendo más subidas mientras [el EuroStoxx 50] no cierre el hueco que abrió al alza desde los 4.473 puntos, que también podríamos llamarlo como el hueco de Nvidia".

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En la rueda de prensa de hoy también ha respondido a preguntas de los medios Luis de Guindos, vicepresidente del BCE. El exministro español ha contestado a una pregunta sobre si una nueva crisis bancaria, como la vivida el año pasado o incluso la Gran Recesión de 2008-2009, es una nueva amenaza por la debilidad del sector inmobiliario comercial. Y es que ayer mismo un banco regional de Estados Unidos, NYC Bancorp, fue rescatado por este motivo.

"La exposición de los bancos europeos al inmobiliario comercial es bastante limitadas", ha declarado De Guindos. No obstante, ha admitido que es uno de los principales riesgos para la estabilidad financiera del Viejo Continente y que por ello desde el Banco Central Europeo lo están "vigilando con bastante cuidado".

Tras sobrevivir al equivalente de un ingreso en la UCI bancaria, New York Community Bancorp (NYCB) ha cuantificado el efecto del pánico desatado sobre sus cuentas: la firma ha reconocido que sus clientes han retirado un 7% de sus depósitos en el último mes, con lo que sus reservas han caído de 83.000 millones de dólares a 77.200 millones. La historia es la misma que la que tumbó a Silicon Valley Bank hace un año: las noticias sobre pérdidas en sus inversiones -en este caso, inmobiliarias- llevan a muchos clientes a retirar sus depósitos por miedo a una quiebra, lo que obliga al banco a vender activos para conseguir efectivo con el que pagar esas retiradas. Esas ventas solidifican las pérdidas, lo que aumenta la desconfianza, desatando un círculo vicioso.

El banco parece haber detenido la espiral gracias a la inyección de 1.000 millones de dólares de un grupo de inversores encabezados por el ex secretario del Tesoro estadounidense Steven Mnuchin, anunciada ayer. La ampliación de capital se produjo a 2 dólares por acción, pero el banco cotiza hoy a 3,88 dólares, con un alza de más del 12% respecto al cierre de ayer. Aun así, NYCB ha anunciado que recortará su dividendo un 80%, de 5 a 1 centavo por acción. Hace un año, la retribución al accionista era de 17 centavos.

Las acciones de Victoria's Secret se desplomaron hasta un 28%, la mayor caída registrada en toda su historia, después de que las previsiones de ventas para todo el año no cumplieran con las expectativas de los analistas. Subrayando la lucha del minorista por ganar relevancia entre los clientes, la compañía dijo el miércoles que espera ventas netas de 6.000 millones de dólares este año, menos que el pasado.

Las promesas de la compañía de mejorar las ventas "no se hicieron realidad", escribió el miércoles el analista de JP Morgan, Matthew Boss, en una nota, rebajando la calificación de la acción a infraponderada desde neutral. En el trimestre finalizado el 3 de febrero, que incluyó la crucial temporada de compras navideñas, las ventas comparables en Victoria's Secret cayeron un 6%. Mientras tanto, la rentabilidad superó las expectativas gracias en parte a una mejor gestión de inventarios.

El indicador español registra subidas tras la revisión a la baja de las previsiones de inflación por parte del BCE. El Ibex 35 avanza un 1,4% hasta los 10.333 puntos, en una jornada en la que ha llegado a tocar los 10.337,50 enteros máximos intradía que no se veían desde el dos de febrero de 2018, cuando llegó a tocar las 10.369 unidades. De esta forma, se aproxima a los máximos que llegó a alcanzar en la sesión del 23 de enero de 2018, cuando locó los 10.643 enteros. Por otro lado, la subida del 1,4% es el mejor registro en dos meses. Tal es la reacción del selectivo doméstico después de que el organismo encabezado por Christine Lagarde acercara el momento para la próxima bajada de tipos de interés después de señalar que la inflación se mantendrá en el 2,3% este año, bajando al 2% en 2025 y al 1,9% en 2026.

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Los principales índices de Wall Street han abierto en verde. El Dow Jones sube medio punto hasta las 38.847 unidades. El S&P 500 supera los 5.140 puntos tras avanzar un 0,7% y batir máximos históricos de cierre, que tendrán que confirmarse cuando acabe la sesión. El Nasdaq 100 gana cerca de un 0,7% y cotiza sobre los 18.300 puntos.

Este jueves, el gobernador de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, va a repetir su discurso de ayer en el Congreso en el Senado. El banquero dijo que se necesitan más indicios antes de bajar los tipos de interés, por lo que la fecha del primer recorte sigue sin confirmarse. Sin embargo, Powell tendrá que abordar otra ronda de preguntas tras su comparecencia de hoy, por lo que los mercados intentarán recabar más información. Si no, los datos de empleo de mañana viernes podrán servir de guía para la bolsa. 

Más allá de esto, la crisis de NYCB parece, de momento, superada. El banco regional tocado por la debilidad del inmobiliario comercial recibió ayer un rescate de 1.000 millones de dólares. Los inversores han reaccionado con compras y sus títulos suben un 14% y rozan los 4 dólares. 

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La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha celebrado que los mercados hayan moderado sus expectativas respecto a los recortes de tipos, pasando de esperar seis recortes de tipos a esperar cuatro. "Las expectativas del mercado parecen convencer mejor", explicaba la alto cargo.

Por su parte, también ha explicado que aún les preocupa que una parte muy concreta del IPC no se está moderando, la inflación doméstica. Este indicador "no se está moviendo como el resto, ya que no está cayendo, y se basa sobre todo en la inflación del sector servicios. Es una inflación muy sensible a la evolución salarial", explica Lagarde. Debido a ello, Lagarde ha añadido que van a estar muy atentos en los próximos meses a "la evolución salarial y de los márgenes de beneficio" para encontrar "confirmación de que se está produciendo una moderación".

Tesla ya no forma parte del top 10 de Wall Street. Visa acaba de sustituir a la firma de Elon Musk en el podio de las empresas de mayor capitalización. Este adelantamiento se produce después de que la de automoción haya perdido el 29% de su valor en bolsa desde que empezó el curso, mientras que la de pagos ha rebotado un 8% en este tiempo, con una capitalización superior a los 563.000 millones de dólares, por encima de los 562.240 de Tesla. 

Lejos queda la 'Teslamanía', cuando el mercado descontaba que la compañía sería la ganadora de la movilidad eléctrica. Sin embargo, la adopción de los coches enchufables no ha sido tan exitosa ni tan veloz como se esperaba. A este contexto se ha añadido recientemente una adversidad más: un ataque a su fábrica de Berlín, que ha obligado a paralizar la producción. La firma ha cifrado las pérdidas en millones.  

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La presidenta del BCE ha arrancado la rueda de prensa ante la gran duda que tiene atrapado al mercado: ¿Cuándo será la primera bajada de tipos de interés?. Aunque Christine Lagarde no ha respondido directamente, la alto cargo francesa ha señalado claramente al mes de junio al decir que "aunque estamos progresando en la bajada de inflación necesitamos más datos para estar seguros, tendremos algunos mas en abril y muchos más en junio".

Respecto a si ya había dudas respecto a lo que hacer en este reunión, la presidenta ha sido contundente asegurando que la decisión de hoy ha sido unánime y que la idea de esperar antes de bajar tipos cuenta con un consenso casi total. 

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La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha arrancado su intervención tras la decisión de no tocar los tipos de interés hablando de la situación macroeconómica de la UE, que será clave para definir cuando llegará el recorte. En ese sentido y en línea con el comunicado, Lagarde se ha mostrado optimista con los objetivos de la institución afirmando que "la inflación sigue su tendencia a la baja y llegará al obetivo". 

En ese sentido, la presidenta ha explicado que "el crecimiento de los salarios ha empezado a moderarse" y que los datos económicos "apuntan a un repunte gradual" del PIB. Por su parte, se ha mostrado recelosa afirmando que los conflictos geopolíticos podrían cambiarlo todo. "No estamos totalmente confiados con la inflación aunque estemos haciendo un buen proceso". 

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Si el miércoles los mercados empezaban a dudar de que el BCE fuese a bajar tipos en 4 ocasiones este año, a un ritmo de 25 puntos básicos cada vez, el comunicado del organismo ha convencido a los inversores de que este será el movimiento que llevarán a cabo este año.

Ahora pronostica un primer recorte de tipos de 25 puntos básicos en junio, al que seguirán otros tres del mismo calibre en septiembre, octubre y diciembre, dejando el precio del dinero en el 3,5% a final del año.

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Como se esperaba, el Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido los tipos de interés en el 4,5%, sin sorpresas. Antes de que la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, comparezca y pueda dar más pistas sobre la fecha en la que podría llegar un primer recorte, las bolsas buscan nuevos máximos. El Ibex 35 repunta cerca de un 0,8% y cotiza sobre los 10.275 puntos, su mejor marca desde 2018. El EuroStoxx 50 busca los 5.000 puntos al ascender un 0,75% y el índice se mueve en niveles no vistos desde el año 2000. El Dax gana unas décimas sobre los 17.760 enteros, con lo que renueva máximos históricos. 

En cuanto a los bonos, la decisión del BCE ha ampliado las ganancias. La rentabilidad del bono alemán a dos años, a más corto plazo y más sensible a la política monetaria, desciende seis puntos básicos hasta el 2,78%. El retorno del bund corrige siete puntos básicos hasta el 2,25%, el reverso de la subida de su precio. La reacción en la deuda italiana y española es la misma, al agrandar su ascenso tras el BCE. 

Mientras, el euro cede unas décimas, un 0,2%, ante el dólar y se intercambia por 1,087 'billetes verdes'.

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El BCE ha cumplido las estimaciones del mercado dejando los tipos sin movimiento en el 4,5%. Además, el banco central ha defendido nuevamente en su escrito que esperarán hasta ver más datos sobre la inflación antes de actuar. Sin embargo, la institución monetaria ha lanzado sus estimaciones económicas más optimistas de lo esperado, revisando a la baja la inflación promedio de 2024 hasta el 2,3% y al 2% para 2025.

Por su parte, el BCE ha revisado también a la baja su proyección de crecimiento para la economía de la zona euro hasta el 0,6% y "se espera que la actividad económica se mantenga moderada a corto plazo". En ese sentido, creen que habrá una recuperación del 1,5% el año que viene y un repunte casi idéntico (1,6%) para 2026. Ahora los mercados miran a la rueda de prensa de la presidenta, Christine Lagarde, que se producirá a las 14:45. 

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Los economistas de BCA Research, en uno de sus últimos informes, comparan el crecimiento del producto interior bruto (PIB) de la eurozona entre 2021 y 2023 (ambos inclusive) de la zona euro, excluyendo Alemania, con el de la región al completo y el de la propia potencia germana. El resultado es abrumador.

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La industria alemana sigue cayendo. Los nuevos datos de la Oficina Federal de Estadística (Destatis) muestran un retroceso en los pedidos de las fábricas del país de un 11,3% mensual en enero frente la subida que se anotaron en diciembre. Los analistas daban por hecho que habría una clara caída pero ha sido más produnda de lo esperado, volviendo a poner al sector secundario germano en el foco. Desde Destatis justifican esta caída dados los "elevados valúmenes del mes pasado", pero respecto al trimeste pasado estos aumentaron un 2,3%.

"La fuerte caída de enero de 2024 se debe al gran volumen de grandes pedidos en diciembre de 2023. En enero de 2024, el gran volumen de pedidos volvió a un nivel medio", explica Destatis, detallando que este efecto de base fue particularmente pronunciado en áreas como la fabricación de equipos eléctricos (-33,2%), la construcción de aviones, barcos, trenes (-27,3%) y la fabricación de productos metálicos (-14,5%). Además, los pedidos al extranjero cayeron un 11,4% con los de la zona euro desplomándose un 25,7%.

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Las bolsas del Viejo Continente registran suaves alzas en el ecuador de este jueves. Los inversores están a la espera de que concluya la reunión del Banco Central Europeo (BCE) y, sobre todo, de las pistas que dé (o no) el organismo sobre cuándo podrían empezar las esperadas bajadas de tipos.

En España, el Ibex 35 aprovecha los avances para acercarse a la cota de los 10.300 puntos, sobre la cual marcó el punto máximo en 2023. Rovi (+4,1%), Solaria (+4%,1) y Grifols (+2,9%) lideran las ganancias, aunque el mayor respaldo para el selectivo viene de parte de un peso pesado: Iberdrola (+1,7%). En cambio, otros dos 'grandes valores' como Repsol e Inditex encabezan las caídas dejándose un punto porcentual.

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1. Cuando será la primera bajada de tipos.

2. La evolución de la inflación hacia el objetivo del 2%.

3. Actualización de las previsiones macroeconómicas.

4. El discurso: la 'miga' estará en la rueda de prensa.

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Lufthansa ha presentado este jueves sus resultados de 2023 con una importante expansión de sus beneficios pasando de los 1.520 millones a 2.680 millones de euros. A pesar de que ha incumplido su objetivo de rentabilidad del 8%, quedándose en el 7,6% por los mayores costes, la aerolínea ha celebrado un crecimiento que le permite entrar de lleno en la era post-covid. Sin embargo, las múltiples huelgas han provocado que la firma anticipe un 2024 sin crecimiento en sus ganancias.

La aerolínea bandera de Alemania y la más grande del Viejo Continente lleva semanas atrapada en conflictos laborales con el personal de tierra. Esta semana se ha producido la última con un paro de dos días. A pesar de todo, la firma ha celebrado lo conseguido en el pasado ejercicio en el que ya es el tercer mejor resultado de la historia con los ingresos aumentando hasta los 35.400 millones de euros (frente a los 31.000 millones de 2023). En consecuencia, pagará un dividendo de entre el 20% y el 40% de las ganancias a los accionistas. 

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Las acciones de Foot Locker se desplomaron anoche más de un 29% al cierre de Wall Street después de que la conocida firma de comercialización de zapatillas deportivas haya retrasado dos años su plan para aumentar sus ventas a 9.500 millones de dólares tras un flojo 2023. La proyección, presentada hace un año, se espera alcanzar en 2028, según la empresa. La estrategia pasa por diversificar la oferta de marcas, abrir nuevos formatos de tienda y reforzar los programas de fidelización. El minorista registró unas ventas anuales de 8.200 millones de dólares en el ejercicio fiscal finalizado el 3 de febrero, casi un 7% menos que en el periodo anterior. Ya en agosto del año pasado la acción sucumbió un 30% tras una presentación de resultados.

La firma danesa Novo Nordisk ha presentado los resultados de su nueva píldora experimental para tratar la obesidad. Según expresa la firma en un comunicado, el nuevo tratamiento de amicretina ayudó a los pacientes del último estudio a perder un 13% de su peso en 12 semanas. El ensayo clínico está aún en su fase inicial pero la notica no ha podido sentar mejor a los inversores que han abrazado con euforia la posibilidad de su llegada haciendo que la cotización de la empresa avance hasta un 5,8%. 

"Creemos que tenemos un enorme avance en materia de obesidad", ha dicho el director ejecutivo, Lars Fruergaard Jorgensen, al comienzo de un evento de un día de duración en el que se han descrito la estrategia y la investigación de la empresa. La compañía no es solo que se encuentre en máximos históricos, sino que se dispara más de un 27% en lo que va de año y un 74% en los últimos 12 meses.

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Tras el batacazo del 11,2% de ayer (el tercero consecutivo), Grifols intenta el rebote en bolsa. Realmente ha comenzado el día retrocediendo cerca de un 4% (al filo de los 6,30 euros), pero de cara a la media sesión se ha girado al alza. La compañía atraviesa una auténtica crisis ante las acusaciones de fraude contable por parte de Gotham City Research, las cuales empezaron en enero y han provocado un desplome en la cotización del 55% en lo que va de año. Ello hace que los inversores bajistas (aquellos que apuestan contra la cotización, pues sacan beneficios si se deprecia) se froten las manos. Estos han sido los últimos movimientos de los osos en el accionariado de la biotecnológica: 

1. Marshall Wace LLP afloró una posición corta del 0,51% este miércoles.

2. Por su parte, AKO Capital redujo la suya al 0,47% (desde el 0,59% previo).

Además, Qube Research & Technologies y Millennium International Management mantienen sus apuestas bajistas (del 1,57% y 0,62%, respectivamente), según reflejan los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En cuanto a GIP, el hedge fund relacionado con Gotham City y que sacó una tajada millonaria el 9 de enero, es posible que continúe en el accionariado de la biotecnológica pero con una posición corta inferior al 0,5% (el umbral a partir del cual los osos deben notificar sus participaciones a la CNMV).

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Rovi se posición como el mejor componente del Ibex 35 en esta sesión. Sus acciones llegan a revalorizarse más de un 4% alcanzando los 78,45 euros. Se afianza así como la compañía más alcista dentro del selectivo en lo que va de año, acumulando unas ganancias en el ejercicio próximas al 30%.

¿Qué ha pasado? Esta madrugada Expansión ha publicado que la empresa de laboratorios ha contratado a Lazard para estudiar, entre otras posibles operaciones, la venta de su negocio para terceros. Ante esta noticia, Rovi ha remitido una nota a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en la que admite la contratación de Lazard Asesores Financieros para evaluar "potenciales alternativas estratégicas". Sin embargo, aclara: "No se ha concluido dicho análisis" y "no se ha tomado decisión alguna". "Cualquier decisión relevante que eventualmente se pudiera tomar sobre la cuestión sería objeto de comunicación al mercado", concluye el escueto comunicado.

¿Tiene potencial? Si se atiende al consenso de analistas de Bloomberg, la valoración media a 12 meses para Rovi es de 71,93 euros por título, es decir, inferior a su actual precio en el parqué. Ello significa que los expertos no ven más recorrido para la acción en el corto plazo. Aun así, la mayoría (nueve) dan una recomendación positiva (comprar). Solo uno aconseja vender y el resto (tres o el 23,1% del consenso) tienen una visión neutral.

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Aena ha presentado ante el mercado su nuevo plan estratégico con el que quiere convencer a los inversores y analistas de su futuro. Este nuevo documento supone una actualización optimista, especialmente después de que el negocio del turismo y el transporte aéreo se haya repuesto ya del golpe que supuso el covid. Con la enfermedad aparentemente curada, estas son las metas de la compañía:

1. Duplicará la inversión en aeropuertos. Aena ha anunciado su intención de llevar sus ofensiva financiera para ampliar y mejorar sus aeropuertos e instalaciones al doble que la actual, dado el mayor volumen de tráfico que esperan. En detalle, prevé superar los 6.000 millones de euros para el periodo 2027-2031 frente a los 3.000 millones para el 2022-2026. El motivo, según la propia empresa, es el fuerte repunte del tráfico aéreo que obligará a actualizar o reformar Barajas, El Prat, Tenerife Sur, Tenerife Norte y Lanzarote. 

2. Más pasajeros y ebitda. La firma liderada por Maurici Lucena estima que tendrá 300 millones de pasajeros en 2025 y 2.010 millones en 2026 disparando el ebitda un 20% para 2026. 

3. El área comercial, on fire. Más allá del número de viajeros, la firma espera que los segmentos que capitalicen este auge sean el sector comercial, con crecimiento del 48% (frente al 23% que esperaban hasta hoy) y unos ingresos comerciales por pasajeros del 31% frente al 12% proyectado previamente.

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A las puertas de una jornada clave para la banca central, con el BCE publicando su decisión sobre los tipos, otra institución salió ayer a la palestra. El Banco de Canadá (BoC) mantuvo estable el precio del dinero en el 5% por quinta reunión consecutiva. La decisión estuvo en línea con la expectativa del mercado, que da por hecho que el primer movimiento se producirá en junio y a la baja. En cualquier caso, esta cita sin grandes sorpresas ha llamado la atención por la contundencia del organismo monetario canadiense a la hora de defender una política de tipos altos.

"La decisión de hoy refleja la evaluación del Consejo de Gobierno de que una tasa de política del 5% sigue siendo apropiada. Todavía es demasiado pronto para considerar una reducción del tipo de interés oficial”, explicó Tiff Macklem, gobernador del Banco de Canadá, en la rueda de prensa posterior. En el comunicado, el banco ha dejado intacto el párrafo que lleva repitiendo reunión a reunión: "El consejo todavía está preocupado por los riesgos para las perspectivas de inflación, particularmente la persistencia de la inflación subyacente".

Los expertos dan por hecho que la fortaleza del mercado laboral y la inflación, situada en el 2,9%, impedirán otros movimientos antes del verano. "Los efectos de la subida de tipos todavía se está transmitiendo a la economía y es poco probable que el Banco de Canadá se sienta lo suficientemente cómodo para flexibilizar en las próximas reuniones", señalan los analistas de ING, que emplazan el recorte también en junio. Los expertos del banco neerlandés creen que que será en la segunda mitad de 2024 cuando la inflación vuelva sostenidamente por debajo del objetivo del 2%, dando munición a la institución monetaria para actuar con contundencia.

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1. Una opa a la germana. Por un lado, Telefónica ha anunciado en la mañana de este jueves que presentará una oferta pública de adquisición (opa) sobre su filial en Alemania, Telefonica Deutschland, con el objetivo de excluirla de bolsa. La opa será solo sobre el 5,65% del capital de la firma alemana que la operadora española no controla. "La contraprestación ofrecida a los accionistas de Telefónica Deutschland es de 2,35 euros en efectivo por cada acción", indica la teleco en su notificación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). | Los gestores ponen en su radar a Telefónica.

2. Y otra a la estadounidense. Por otro lado, Iberdrola ha hecho una oferta por Avangrid, su filial de Estados Unidos, de la cual controla ya aproximadamente el 81,6% del accionariado. La energética ofrece 34,25 dólares (31,44 euros) por acción. | Goldman Sachs ve a Iberdrola en máximos históricos.

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El grupo inversor húngaro formalizará previsiblemente esta tarde, a cierre de mercado, la solicitud de autorización de una oferta pública de adquisición de acciones (opa) de carácter voluntario sobre todo el capital del fabricante de trenes ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

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Las ventas predominan en los primeros compases de este miércoles en las bolsas de Europa. No obstante, los descensos son contenidos en una sesión que estará marcada por la reunión del Banco Central Europeo (BCE). El EuroStoxx 50 encara este jueves en la zona de los 4.900 puntos al mismo tiempo que el Ibex 35 apenas varía su posición bajo la marca de los 10.200 enteros. Los futuros de Wall Street anticipan una corrección al otro lado del Atlántico que previsiblemente borraría las ganancias del miércoles.

De vuelta a este lado del 'charco', los inversores se muestran en modo espera (stand-by) a apenas cinco horas de conocer la decisión del BCE sobre los tipos de interés (a las 14:15 en Madrid) y, más importante, las declaraciones en la rueda de prensa posterior de la presidenta, Christine Lagarde. Y es que se da por hecho que la institución dejará otra vez sin cambios el precio del dinero. "El BCE se encuentra en una dicotomía. Por un lado, la economía [de la eurozona] es frágil, pero por otro lado la lucha contra la inflación va por el buen camino aunque a un ritmo inferior al esperado. Por ahora impera la tesis de que el riesgo de recortar [tipos] demasiado pronto es mayor, ya que podría arruinar algunos de los avances conseguidos", explican los analistas de Bankinter en su informe diario.

La decisiones del BCE se conocerá solo un día después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, diera un discurso en el que insistió en que el banco central de EEUU necesita más pistas sobre que la inflación está bajo control antes de empezar a abaratar el dinero. "Por su parte, el Banco de Canadá optó ayer por mantener tipos (5%) por quinta reunión consecutiva y en línea con lo esperado", señalan los expertos de Renta 4.

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La economía estadounidense se expandió "ligeramente" desde principios de enero, según afirmó este miércoles la Reserva Federal (Fed) en su Libro Beige, documento que proporciona una evaluación de la economía detallada por los 12 bancos centrales regionales del país. El banco central de EEUU ha indicado que de estas regiones, ocho informaron de crecimientos de "ligeros a modestos", tres mostraron un estancamiento y una un declive "contenido". Unos datos que muestran que los tipos de interés altos siguen llevando a la economía del país, lentamente, hacia el objetivo que busca la Fed.

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Los datos comerciales de China comenzaron el año con una nota relativamente alentadora, ya que tanto las exportaciones como las importaciones superaron las expectativas del mercado, aunque los datos se ven afectados por un débil efecto base. La Administración General de Aduanas del país ha publicado los datos comerciales de enero-febrero, que han sido el primer vistazo a los datos comerciales chinos del año.

El comercio experimentó una recuperación con un aumento interanual de las exportaciones del 7,1% en dólares y del 10,3% en yuanes, y un incremento interanual de las importaciones del 3,5% en dólares y del 6,7% en yuanes, lo que llevó a un superávit comercial de 125.200 millones de dólares en los dos primeros meses del año, alrededor de un 8% más que en el periodo comparable de 2023. 

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Una de las materias primas que mejor comportamiento está demostrando en los últimos compases de 2024 es el oro. Las alzas en la cotización del metal dorado han sido una constante desde mediados de febrero. Y es que en las últimas 16 sesiones, el oro se revaloriza más de un 8%. Un movimiento que le ha permitido tocar su nivel más alto de la historia al rebasar la cota de los 2.161 dólares en la sesión de hoy y que le deja muy cerca de los niveles en los que los analistas pronostican, de media que cerrará el año.

"El oro puede volverse interesante en los próximos meses y/o años si la devaluación de las divisas continúa produciéndose ante las tensiones geopolíticas, las cuales no han hecho sino incrementarse en los últimos meses, lo que se traduciría como refugio para los inversores la situación del metal precioso", explican desde IG mientras buscan el lado más optimista y recuerdan que Oriente Medio sigue en el foco al igual que la escalada entre Irán y Estados Unidos, o Corea del Norte lanzando misiles balísticos al mar de Corea del Sur.

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El EuroStoxx 50 también se encuentra cerca de la resistencia psicológica de los 5.000 puntos cuya superación permitiría al selectivo estar en disposición de ir sin tapujos a la búsqueda de los altos históricos del año 2000 (sin efecto dividendos descontado) en torno a los 5.522 puntos. "A medio plazo, la tendencia alcista se mantendrá intacta y con ella las posibilidades de seguir viendo más subidas mientras no cierre el hueco que abrió al alza desde los 4.473 puntos", opina Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader.

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Durante las últimas semanas ha quedado demostrado que el retraso del Ibex 35 estaba actuando a corto plazo a modo de catalizador para unos alcistas, que finalmente han aproximado al índice bursátil español al techo del rango de consolidación que desarrolla durante los últimos tres meses, los 10.300 puntos, que son los máximos que el selectivo marcó el año pasado. "Su superación sería un elemento positivo de cara a poder favorecer el comienzo de un nuevo segmento alcista hacia siguientes objetivos en los 11.000/11.200 puntos, que son los altos de 2017", considera Joan Cabrero, estratega de Ecotrader.

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España

-Índice de precios de vivienda del cuarto trimestre

-Subasta del Tesoro de bonos a tres y cinco años y obligaciones a 10 años

Eurozona

-Reunión de política monetaria de su Consejo de Gobierno del BCE y decisión sobre los tipos de interés

-Proyecciones macroeconómicas de los expertos del Eurosistema

Alemania

-Pedidos de fábrica de enero

-Resultados: Lufthansa, Hugo Boss

Reino Unido

-Índice Halifax de precios de la vivienda de febrero

EEUU

-Informe Challenger sobre recortes de empleo de febrero

-Nuevas peticiones de los subsidios por desempleo

-Balanza comercial de enero

-Cifras de productividad no agrícola del cuarto trimestre

-Costes laborales unitarios del cuarto trimestre

-Comparece Jerome Powell, presidente de la Fed

-El presidente de EEUU, Joe Biden, ofrece el discurso del Estado de la Unión

-Subastas de deuda a cuatro y ocho semanas

-Datos de crédito al consumo de enero

-Resultados: Broadcom, Costco Wholesale

Muy buenas y bienvenidos a una nueva sesión de mercado en la que todas las miradas estarán puestas en la reunión sobre los tipos de interés que el Banco Central Europeo (BCE) celebrará hoy y en la rueda de prensa posterior, en la que se espera que su presidenta, Christine Lagarde, dé más detales sobre el plan de actuación en materia de política monetaria de cara a los próximos meses.

Los futuros de las bolsas occidentales apuntan a un comienzo de sesión con tono mixto, en compás de espera, mientras que en Asia la jornada se salda con pérdidas en la mayoría de grandes plazas de la región ante la posibilidad que barrunta el mercado de que en dos semanas se pueda asistir al fin de la política de tasas de interés negativas del Banco de Japón.

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Los principales índices estadounidenses han cerrado con subidas una jornada marcada por la comparacencia de Jerome Powell en el Congreso, así como por la publicación del libro Beige de la Fed. Sin embargo, el acontecimiento clave ha sido el rescate de New York Community Bancorp (NYCB) por parte de un fondo de inversión dirigido por Steve Mnuchin, que ha desatado la preocupación entre los inversores, desinflando las fuertes subidas que registraba Wall Street en la media sesión.

Así las cosas, el selectivo industrial Dow Jones ha subido un 0,20% hasta las 38.661 unidades, mientras que el S&P 500 ha avanzado un 0,51% hasta los 5.104 enteros. Por su parte, el Nasdaq 100 ha subido un 0,67%, situándose en los 18.017 puntos. En el caso del indicador tecnológico, es preciso destacar que Nvidia ha rozado los 900 dólares por acción, aunque ha terminado en los 887 dólares, lo que supone una subida del 3,21%. Por su parte, SMCI ha subido un 3,30%, mientras que Intel ha avanzado un 3,19%. Por contra, Tesla se ha dejado un 2,36% y Apple ha firmado su sexta jornada seguida de caídas, perdiendo un 6,78% en lo que llevamos de marzo, penalizada por el descenso de sus ventas en China.

Todo ello en una jornada en la que el rendimiento del T-Note ha bajado cuatro puntos básicos hasta el 4,11%, firmando una caída de 15 puntos básicos en una semana. Paralelamente, el precio del barril de Texas ha subido un 1,16% hasta los 79,07 dólares. Asimismo, el oro ha renovado máximos en 2.154 dólares, tras subir un 0,60%.

La esperada intervención de Jerome Powell en el Congreso ha sentado bien a los mercados americanos, que retoman su ritmo alcista en la jornada del miércoles. El presidente de la Fed volvía a incidir en que "necesitan más evidencias para bajos los tipos de interés", y eso ocurrirá cuando el objetivo del 2% de inflación esté más cerca. No obstante, el mandatario reconocía que las bajadas de tasas llegarán en 2024, pero la fecha es aún indeterminada. 

"La Reserva Federal puede darse el lujo de mantener las tasas más altas hasta que el mercado laboral comience a desplomarse", explica Jaime Cox, de Harris Financial Group. “El empleo máximo es el más fuerte de los dos mandatos para recortes de tasas, y no hay opción para forzar recortes en este momento. Así que, por ahora, la Reserva Federal tiene vía libre para luchar contra la inflación", completa el experto. Así, el mercado ahora está pendiente de los datos de las nóminas no agrícolas de febrero que se publicarán el viernes en Estados Unidos.

El hundimiento del banco regional New York Community Bancorp (NYCB) fue otra de las principales noticias del día, que corregía un 45% en Wall Street, hasta los 1,7 dólares por acción, mínimos de 29 años. La entidad está buscando nuevo capital para restablecer la confianza en su negocio y ya está trabajando con bancos en la búsqueda de nuevos inversores, según una exclusiva de The Wall Street Journal.

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