Venezuela es uno de esos países que lo tiene todo para ser una economía próspera, pero que en el momento de la verdad casi siempre se ha topado con determinados factores, obstáculos o contratiempos que le impiden aprovechar las oportunidades y sus vastos recursos naturales. Un buen ejemplo de ello se está presenciando en los últimos días en las aguas que bañan sus puertos y playas. Un enjambre de buques petroleros, sedientos de 'oro negro', se encuentra haciendo cola a la espera de recibir un crudo venezolano que no termina de llegar. Pese a que EEUU levantó las sanciones durante 6 meses (en febrero se han vuelto a activar) a la industria del país caribeño, Caracas ha sido incapaz de cumplir con los contratos de entrega de crudo que ya tenía de hace meses.

Una burbuja inmobiliaria en el corazón de Europa está explotando con Alemania como gran protagonista. Aunque la corrección ha sido ya notable, los precios aún podrían seguir cayendo por un tiempo, según los analistas. Desde la agencia financiera Bloomberg lo han definido como "un crash inmobiliario a cámara lenta". No se puede decir que no lo habían advertido los economistas germanos que defendían una política monetaria más restrictiva. Años de unos tipos de interés muy bajos para una economía pujante como la alemana desembocaron en subidas desmedidas de los inmuebles. Ahora que los tipos de interés han subido de forma coordinada en casi todas las partes del mundo, los inmuebles de todo tipo han comenzado una corrección histórica, a lo que se suma la exposición de banca y aseguradoras alemanas a otros activos inmobiliarios fuera de sus fronteras. Sin embargo, la 'gran bomba' inmobiliaria parece estar dentro de la propia Alemania.

La conocida como 'banca en la sombra' (shadow banking en inglés) vuelve a estar en los titulares. Aunque otras preocupaciones como el tambaleante inmobiliario comercial de EEUU han acaparado el foco en las últimas semanas, las alarmas por lo que pueda ocurrir con estas instituciones financieras que hacen las veces de prestamistas pero no están sujetas a los corsés normativos de los bancos siguen sonando. El último aviso ha llegado desde un Banco de Inglaterra (BoE) que pide redoblar los esfuerzos a la hora de investigar a estas instituciones para evitar una peligrosa crisis crediticia (credit crunch en inglés). El recuerdo de lo ocurrido en el otoño de 2022 sigue muy presente.

La economía se podría resumir en muchas ocasiones en una suerte de 'carrera' en la que la demanda persigue a la oferta y viceversa. En el transcurso de esa carrera, dirigida por los incentivos que generan los precios, se pueden producir situaciones de tensión en la que la oferta es insuficiente y se produce una escasez temporal de algún bien o servicio. Esto es lo que está sucediendo en la actualidad con los buques que transportan petróleo. Por un lado, las rutas más largas que están realizando estas embarcaciones supone que una mayor porción de la flota está en ruta. Esto, además, se está solapando con una escasez histórica de producción. Este 2024 se van a entregar muy pocos buques de carga de petróleo, mientras que los que están operativos son cada vez más viejos y tienen mayores problemas para cumplir con las regulaciones. En conclusión: el crudo se está quedando sin barcos para llegar a su destino.

La larga lista de problemas que afectan a corto plazo a la economía de Europa está generando una densa cortina de humo que no deja ver los problemas, quizá incluso más graves, a los que se enfrentará el viejo continente en el medio y largo plazo. Entre estos problemas destaca la escasez de trabajadores a la que se van a enfrentar los grandes países, salvo 'milagro'. Hoy ya se pueden atisbar algunos efectos de este problema producto de lo que se podría denominar como 'gran depresión demográfica' de Europa. Ante esta situación, los economistas de Allianz han realizado sus cálculos para proponer soluciones al descenso en picado de la población en edad de trabajar.